Бета нұсқасын шығарғаннан кейін, біз енді сәйкес «салалық» бета нұсқасын (мысалы, құрамдастардың леверситсіз бетасының орташа мәні) пайдаланып, оны бағаланатын компанияның тиісті капитал құрылымы үшін қайта аудара аламыз. Өткізілгеннен кейін біз меншікті капиталдың құнын есептеу үшін CAPM формуласындағы леверді бета пайдалана аламыз.
CAPM активтің бета нұсқасын немесе үлестік бета нұсқасын пайдаланады ма?
Компанияның бета көрсеткіші компанияның акцияларының нарықтық құнының жалпы нарықтағы өзгерістерге байланысты қалай өзгеретінін өлшейді. Ол активтің кірістілігін бағалау үшін күрделі активтерге баға белгілеу үлгісінде (CAPM) пайдаланылады. Мұндай регрессиялық талдауды листингілік компаниялар үшін жүргізуге болады, себебі акциялардың кірістілігі туралы тарихи деректер пайдаланылады.
Капитал құнында левередивті немесе левереджсіз бета нұсқасын пайдаланасыз ба?
Бета нұсқасын босату
Илдемсіз бета – бұл негізінен левереджсіз орташа өлшенген құн Бұл қарызды немесе левереджді пайдаланбай-ақ орташа шығын болады. Әртүрлі қарыздары мен капитал құрылымы бар компанияларды есепке алу үшін бета нұсқасын босату қажет. Бұл сан кейін меншікті капиталдың құнын табу үшін пайдаланылады.
Сіз CAPM-де үлестік бета нұсқасын пайдаланасыз ба?
Біз білетіндей, бета нұсқасы CAPM үлгісін пайдаланған кезде қажет Сондықтан оны бағалау керек. Мұны істеудің бір жолы - компанияның қор кірістерінің нарықтық регрессия үлгісін пайдалану. Осы үлгімен есептелген бета нұсқасы болжамдар мен пайдаланылған деректерге байланысты айтарлықтай өзгеруі мүмкін екенін білуіңіз керек.
WACC левередивті капиталды пайдаланады ма?
Капиталдың орташа өлшенген құны (WACC) компанияның ағымдағы капитал құрылымы талдау үшін пайдаланылады деп болжайды, ал капиталдың леверификаторсыз құны компания 100% меншікті капитал қаржыландырылған деп есептейді. Барлық меншікті капиталдың қажетті кірістілік нормасын анықтау үшін гипотетикалық есептеу орындалады.
